원자재, 생각보다 훨씬 넓은 세계

투자할 수 있는 원자재라고 하면 보통 원유, 금, 은 정도만 떠올리기 쉽습니다. 

하지만 실제로는 그 범위가 훨씬 넓습니다. 

쌀, 밀, 옥수수 같은 곡물, 돼지고기 등 육류, 설탕 등 식료품까지 모두 원자재에 포함됩니다.

블룸버그 같은 방송을 한 번이라도 본 적이 있다면, 

화면 한쪽에 각종 상품 가격이 실시간으로 계속 표시되는 모습을 보셨을 텐데요. 

그만큼 상품 가격이 세계 금융시장의 근본적인 지표라는 뜻이기도 합니다.

원자재는 흔히 “상품만 전문적으로 하는 사람들만의 영역”이라고 느껴지기도 합니다. 

실제로 경력이 긴 투자자들조차 상품은 왠지 위험해 보인다며 피하는 경우도 많습니다. 

하지만 원자재는 주식 시장을 거울처럼 움직이는 특별한 속성이 있고, 

기업과 달리 폐지되거나 0에 가까워질 가능성이 거의 없습니다.

이런 특징 덕분에 상품 또는 상품지수를 잘 활용하면 

포트폴리오 분산과 헷지 수단으로 적극적으로 사용할 수 있습니다. 

주식시장이 어려울 때 원자재 쪽에서 답을 찾게 되는 경우가 많은 이유이기도 합니다. 

요즘에는 원자재 관련 ETF나 펀드를 통해 예전보다 훨씬 수월하게 접근할 수 있죠.

대표적인 원자재 인덱스

원자재 시장을 한눈에 보는 지표로는 여러 가지 상품 인덱스(Commodity Index)가 있습니다. 

그중에서도 짐 로저스의 RICI(Rogers International Commodity Index)가 특히 유명합니다. 

이 밖에도 CRB 지수, 골드만삭스 상품 지수 등이 널리 사용됩니다.

짐 로저스의 RICI는 다른 상품 인덱스가 서구권 생활을 중심으로 구성된 것과 달리, 

아시아를 포함한 전 세계 원자재를 더 잘 반영한다는 특징이 있습니다. 

특히 쌀과 콩기름 비중이 다른 인덱스에 비해 두드러집니다.

원자재 시장과 선물 거래의 주의점

원자재는 주식과 마찬가지로 각 나라가 별도의 상품시장을 갖고 있습니다. 

한국거래소(KRX) 금 시장처럼 현물을 직접 사고파는 경우도 있지만, 

대다수는 현물이 아닌 선물로 거래됩니다.

사업에 필요한 헷지 목적이 아니라,

수익이나 포트폴리오 배분을 위해 상품 선물을 거래하는 경우라면 만기 구조를 특히 주의해야 합니다. 

선물 기한이 마감되면 롤오버(다음 만기로 갈아타기)를 해야 하기 때문에, 

주식 거래하듯 “싸 보인다”는 이유만으로 매수했다가는 뜻밖의 손실을 겪을 수 있습니다.

그래서 존 보글은 “주식, 채권과 달리 상품은 절대 함부로 해서는 안 된다”는 말을 남기기도 했습니다. 

배당이나 이자가 없는 상품 거래는 자칫 투기로 빠지기 쉽고, 

구조를 잘 모른 채 발을 들였다가는 이유도 모른 채 강제 퇴장당하기 십상이기 때문입니다.

세계 주요 상품시장 한눈에 보기

세계적으로 유명한 상품거래소와 주요 거래 품목은 다음과 같습니다.

CME (미국 시카고)

• 육류, 버터, 우유
• 화폐, 목재 등

CBOT (미국 시카고)

• 옥수수, 에탄올, 귀리, 쌀, 콩, 밀
• 금, 은

COMEX (미국 뉴욕)

• 금, 은, 구리, 알루미늄

NYMEX (미국 뉴욕)

• 알루미늄, 구리, WTI 크루드 오일, 전기, 휘발유
• 금, 난방유, 천연가스, 팔라듐, 백금, 프로판 가스

Tokyo Commodity Exchange (일본 도쿄)

• 알루미늄, WTI 크루드 오일, 휘발유
• 금, 은, 등유, 팔라듐, 백금, 고무

LME (영국 런던)

• 알루미늄, 구리, 납, 니켈, 주석, 아연

MCX (인도 뭄바이)

• 금, 은, 구리, WTI 크루드 오일

ICE (미국 애틀랜타)

• WTI 크루드 오일, 전기, 천연가스, 농산물

원자재 상품의 종류

금속

• 금, 은, 백금, 팔라듐
• 구리, 납, 니켈, 아연, 알루미늄, 주석
• 망간, 네오디뮴, 로듐, 몰리브데넘
• 철, 철광석, 리튬

농산물

• 설탕, 목재, 코코아, 커피, 오렌지 주스
• 원면(가공하지 않은 솜), 면화
• 카르다몸, 우유, 팜유, 치즈, 차, 카놀라유

육류

• 돼지고기(린 호그), 생우, 육우, 생선

에너지

• WTI 크루드 오일, 가솔린(휘발유), 난방유, 천연가스
• 브렌트유, 탄소배출권, 에탄올, 나프타, 우라늄

곡물

• 쌀, 귀리, 옥수수, 소맥(밀), 대두(콩)
• 대두유(콩기름), 대두박(콩껍질·콩비지)

정리하며

지금까지 원자재의 기본 개념부터 상품 인덱스, 세계 주요 상품시장, 

실제로 거래되는 상품 종류까지 간단히 살펴봤습니다. 

처음에는 생소한 용어와 거래소 이름 때문에 어렵게 느껴질 수 있지만, 

어떤 자산이 어떤 시장에서 어떤 방식으로 거래되는지만 정리해도 훨씬 부담이 줄어듭니다.

무엇보다 중요한 것은 “주식과 똑같은 감각으로 원자재를 건드리지 않는 것”입니다. 

구조와 위험을 충분히 이해한 뒤, ETF나 펀드 같은 간접 투자 수단부터 차근차근 살펴보면 

원자재도 포트폴리오 안에서 든든한 한 축이 될 수 있습니다.

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